BBVA entona sus resultados. El grupo obtuvo un beneficio atribuido de 1.210 millones de euros en el primer trimestre del año, frente a las pérdidas históricas de 1.792 millones registradas en el mismo periodo de 2020, cuando hizo cargos de más de 3.500 millones por las provisiones extra por el Covid y el ajuste contable negativo de la filial de Estados Unidos. Se trata de unas ganancias que alcanzan el nivel de antes de la pandemia. La rentabilidad sobre recursos propios (ROE) ordinaria, sin tener en cuenta los negocios que venderá a PNC a mediados de año ni las plusvalías por la venta de la unidad de seguros no vida en España a Allianz, mejoró en casi seis puntos porcentuales y se situó en el 9,3%. Onur Genç, consejero delegado, confía en que la rentabilidad del grupo alcance el 10% tras la venta de la filial de Estados Unidos, prevista para mediados de año.
Los resultados superaron las expectativas del mercado, pero los inversores pusieron el acento en la debilidad del negocio típico. Las acciones de BBVA llegaron a caer más de un 1% en el Ibex, aunque al final cerraron la sesión con una subida del 2,64%, por encima de la media del sector.
El margen de interés (visto en algunos análisis bursátiles del Ibex) cayó un 14,2% y los ingresos totales se redujeron casi un 11%. El grupo anticipó que se anotará una mejora de entre 200 y 250 millones en el margen bruto en el segundo trimestre procedente sobre todo de la actualización al valor de mercado de su inversión en Coinbase, que saltó a Bolsa este mes.
La caída de negocio se compensó por la fuerte reducción de las provisiones (57,3%) y el aumento de las operaciones de cartera y la venta de renta fija en filiales como España y Turquía.
Tras la salida de Estados Unidos, España, con un beneficio de 381 millones, ha duplicado su peso en las ganancias del grupo y pasa a representar un 30%, resaltado en los valores de la bolsa de Madrid, México mejoró un 32,3% el resultado y aporta 493 millones al grupo, BBVA genera el 70% de sus beneficios y el 66% de sus ingresos en estas dos filiales.
La tasa de eficiencia, mejor cuanto más baja, empeoró al 44,7% desde el 42,9%, pese a una caída del 7% en los costes, que suben casi un 2% aislando el efecto de los tipos de cambio. El grupo planea ajustes en los principales mercados, como España, en donde negocia un ERE para recortar la plantilla alrededor de un 15% (ver información adjunta).
Una de las claves para mejorar la eficiencia será la transformación digital, que se aceleró en el primer trimestre. El 69% de las ventas totales del grupo son digitales y ya capta al 45% de los nuevos clientes a través de canales remotos. El equipo gestor estima que el coste de las transacciones digitales apenas supone una décima parte del de la operativa en oficinas.
El capital de máxima calidad subió al 11,88% desde el 10,84% de un año antes, en mitad del rango objetivo. Este nivel de solvencia aumentaría al 13,55% si se tiene en cuenta el extra de capital por la venta de Estados Unidos y la recompra del 10% de las acciones.
El consejero delegado estimó que la recompra se iniciará a la vuelta del verano si el BCE levanta los límites sobre la política de retribución al accionista, con lo que la operación se cerraría a mediados de 2022.
BBVA reafirmó su intención de volver este año a un pay out de entre el 35% y el 40%, totalmente en efectivo, siempre que el supervisor único levante el límite actual del 15%.
La entidad prevé utilizar el exceso de capital para crecer de forma rentable en los principales mercados en los que opera. Onur Genç se abrió a hacer compras de entidades para captar sinergias y admitió que con el avance de la digitalización la escala en el sector financiero “es cada vez más importante”.
Preguntado por Sabadell, recordó que el intento de fusión se frustró por diferencias en el precio.
