Cellnex sumo caja incluso para elevar su plan de compras
Cellnex ya tiene dinero suficiente para pagar sin mover un dedo su ambicioso plan de compras. Y no solo las ya anunciadas y pendientes de abonar o las oportunidades que ha detectado y que quiere materializar en 18 meses, sino también otras nuevas que se presenten en el camino. Le sobra caja. Con la última emisión de bonos, la liquidez de la empresa roza los 24.000 millones de euros y eso es más de lo que necesita para sus proyectos inmediatos.
El operador de infraestructuras de telecomunicaciones ha cerrado o anunciado adquisiciones por más de 25.000 millones de 2020 y le quedan 12.400 millones por pagar entre este año y el primer semestre de 2022.
En ese caso están los 5.200 millones de las Torres de altice en Francia y los 1.600 millones de Polkomtel com a así como los emplazamientos pendientes de abonar a Hutchison en Italia y Reino Unido, que suman 3.300 millones y 2.300 millones, respectivamente, según las cuentas de la firma de análisis CreditSights.
Más recursos
Son 21400 millones de euros en total que tendrá que abonar a corto plazo y para los que tiene dinero de sobra. La compañía dirigida por Tobías Martínez acumulaba 22.700 millones en liquidez antes de la emisión de bonos de 1000 millones cerrada este martes coma así que ahora llega 23.700 millones.
A cambio, los vencimientos de deuda que tiene que afrontar son prácticamente inmateriales hasta 2024, quitando 600 millones en bonos que vencen en 2022 y para los que ya tiene plazo con la colocación que acaba de hacer.
Los analistas de CreditSights creen que la nueva emisión también servirá para reducir la cantidad de dinero que Cellnex tiene que usar para las compras de sus líneas de crédito no dispuestas. Eso le permitirá mantener esas reservas intactas.
Y Mientras tanto coma cellnex compra tiempo. La empresa de infraestructuras ha echado mano de los bancos para conseguir de forma rápida los fondos con los que financiar su crecimiento, pero lo está complementando con ampliaciones de capital cada vez más millonarias y este año está pisando el acelerador con las emisiones de bonos.
Eso significa que está aumentando la cuota de dinero a largo plazo que tiene en sus arcas frente al crédito bancario que tiene un periodo de vida más corto.
Ahora mismo ya gana la caja a largo plazo sobre la liquidez de las entidades financieras. Las líneas no dispuestas de los bancos ascienden a 10800 millones en las cuentas de Cellnex, así que otros 12.900 millones de su escudo proceden de las ampliaciones de capital y los bonos.
Y en este último capítulo las emisiones cada vez son mayores plazos (ha llegado incluso a los 12 años) y más cuantiosas. Las acciones de Cellnex ha colocado en 5 meses de 2021 más dinero que en 2020 al completo. Lleva 3.635 millones cuando el ejercicio pasado recaudó 2.631 millones por esta vía en doce meses.
Coste mínimo.
Todo ello con un coste de financiación en mínimos históricos. La compañía de infraestructuras de telecomunicaciones paga un 1,6% por su deuda coma el precio más bajo que ha desembolsado nunca, y su estrategia pasa por aprovechar al máximo la era de los tiempos de intereses ultra baratos para asegurarse la financiación de sus adquisiciones a estos niveles durante el máximo tiempo posible.
A su favor juega la política de abonar buena parte de su factura de compras con ampliaciones de capital, una medida que contiene su endeudamiento y le permite ganar puntos ante los inversores de deuda. Lo hace hastael.de que cellnex ha podido con colocar bonos con vencimientos a 12 años vista como hizo de febrero, algo que el mercado reserva para los emisores más solventes y que la empresa ha logrado a pesar de que uno de los dos rating que tiene se encuentra en el terreno de la inversión especulativa o high yield.
